学習記事（発展）｜7. CFO｜13. CFO・財務戦略・企業価値
買収は、
契約した日がゴールではない。
資金の統合ができて、初めて買収の効果が出ます。
M&A資金戦略とPMI（発展）
⏱ 30秒で理解
レベル6では、買収資金をどう調達するか（プロフォーマ・支配権変更条項）を学びました。買収が実行された後は、買収した会社の資金管理を、グループの仕組みに統合する作業が必要になります。この統合作業をPMI（Post Merger Integration、買収後統合）といい、資金面のPMIも、企業価値を実現するための重要な仕事です。
買収しただけでは、価値は生まれない
買収資金の調達（レベル6）は、あくまで入り口です。買収した会社の資金が、これまで学んできたキャッシュプーリング（レベル4）やCMS・TMS（レベル4〜5）に統合されず、バラバラの銀行口座・バラバラの資金管理のまま放置されると、グループ全体の資金効率は改善しません。買収によって期待した企業価値の向上は、資金面の統合が完了して初めて実現します。
資金面のPMIで、実務上よく起こること
銀行口座の重複
買収先が使っていた銀行口座が、グループの銀行口座統制（レベル5）の対象外のまま残ってしまう。
資金集中への未参加
買収先の余剰資金が、グループのキャッシュプーリング（レベル4）に組み込まれず、グループ内で有効活用されない。
グループ会社間金利の未整備
買収先との間のグループ会社間貸借に、グループ内金利の設計（レベル5）が適用されず、税務上の論点が生じる。
3つの立場から見るPMI
経理
買収先の会計処理・仕訳ルールは統一できるか。
買収先の会計基準・勘定科目の違いを、グループの決算スケジュールに合わせて統合する。
財務
資金管理の仕組みに、いつまでに統合できるか。
銀行口座・キャッシュプーリング・TMSへの統合には時間がかかる。優先順位を決めて計画的に進める。
CFO
統合の遅れが、期待した企業価値の実現を妨げていないか。
資金面の統合の進捗を定期的に確認し、期待したシナジー（相乗効果）が計画どおり実現しているかを検証する。
確認問題
問：M&Aにおける「PMI」とは何を指しますか？
次に学ぶ
金融危機シナリオへの備え（発展）
情報源
- 一般的なM&A後の統合（PMI）に関する解説
最終更新日：2026年9月5日｜本記事の数値は架空企業「さくらホールディングス」の設定値です。